總結(jié)：本周倫鎳高位回落，盤(pán)面重心連續(xù)下移，重新面臨9000美元關(guān)口支撐，上海現(xiàn)貨市場(chǎng)金川鎳成交區(qū)間為7.575-7.89萬(wàn)元/噸。基本面疲弱持續(xù)限制鎳價(jià)上行空間，預(yù)計(jì)下周倫鎳延續(xù)低位震蕩走勢(shì)，不排除進(jìn)一步走弱，主要交投區(qū)間或在8800-9200美元/噸。

    一、鎳價(jià)走勢(shì)回顧與分析

    1．期鎳走勢(shì)回顧

    周初倫鎳?yán)^續(xù)沖高，但幾度上探未果后承壓下挫，連續(xù)陰跌，價(jià)格已逼近盤(pán)面支撐，LME三月期鎳交易區(qū)間為9035-9445美元/噸；滬期鎳跟隨外盤(pán)先揚(yáng)后抑，再次面臨75000元關(guān)口，滬期鎳1709主力合約交易區(qū)間為74990-78580元/噸。

    2、鎳現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)

    本周上海現(xiàn)貨市場(chǎng)金川鎳成交區(qū)間為75750-78900元/噸，周均價(jià)為77530元/噸，上周均價(jià)為77220元/噸。金川出廠(chǎng)價(jià)由78800元/噸下調(diào)至75500元/噸。俄羅斯鎳成交區(qū)間為73850-76800元/噸，周均價(jià)為75530元/噸，上周均價(jià)為74720元/噸。

    3、鎳市消息

    菲律賓方面，前環(huán)境部長(zhǎng)Gina Lopez 被拒絕委任幾天之后，巴拉望省的一礦山企業(yè)砍伐掉上千棵樹(shù)木。該礦企去年12月份被取消許可證，而此次對(duì)樹(shù)木的破壞或許能看作是環(huán)保期間被關(guān)停礦企為恢復(fù)生產(chǎn)作出的努力，此外，鎳亞洲集團(tuán)也正在尋求在巴拉望省的采礦項(xiàng)目。因此，鎳礦供應(yīng)存在繼續(xù)增加的概率，對(duì)鎳價(jià)走勢(shì)不利。而由于恐怖襲擊的威脅，杜特爾特宣布菲律賓南部棉蘭老島等地區(qū)戒嚴(yán)60天，該決定或?qū)⒂绊戞嚨V開(kāi)采等工作，不過(guò)由于當(dāng)前鎳礦市場(chǎng)供應(yīng)已較為充沛，所以短期對(duì)鎳價(jià)的支撐并不多。與此同時(shí)，在近期與中國(guó)展開(kāi)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，菲律賓與中國(guó)簽署更多的合作協(xié)議，包括CNC紅土鎳礦供應(yīng)項(xiàng)目，進(jìn)一步印證了菲律賓鎳礦供應(yīng)將逐漸恢復(fù)。

    印尼方面，印尼廣青鎳業(yè)三期工程順利發(fā)電，年產(chǎn)60萬(wàn)噸鎳鐵。印尼鎳鐵項(xiàng)目逐漸形成穩(wěn)定產(chǎn)能，而禁礦政策緩和又使得鎳礦供應(yīng)增加，供應(yīng)端充沛持續(xù)施壓，限制鎳價(jià)上行空間。

    4、宏觀消息

    本周?chē)?guó)際再現(xiàn)恐怖襲擊，英國(guó)曼徹斯特體育場(chǎng)發(fā)生爆炸，市場(chǎng)避險(xiǎn)大增，一定程度上拖累了鎳價(jià)走勢(shì)。美國(guó)方面，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示委員會(huì)希望加息，但愿意等待更多確定的數(shù)據(jù)，由于并未超出市場(chǎng)預(yù)期，美元走弱，對(duì)鎳價(jià)有一定提振。

    二、下周鎳價(jià)走勢(shì)展望

    近日，中國(guó)投資方與菲律賓CNC公司簽署協(xié)議，雙方將維持穩(wěn)定的鎳礦供需關(guān)系，CNC公司將通過(guò)下屬公司每年供應(yīng)不少于150萬(wàn)噸鎳礦。菲律賓更換環(huán)保部長(zhǎng)，此前的關(guān)停礦場(chǎng)措施幾乎全部被廢除，菲律賓鎳礦供應(yīng)量增加預(yù)期將繼續(xù)令鎳價(jià)承壓。

    不過(guò)，目前的低鎳價(jià)將大多數(shù)鎳鐵廠(chǎng)商推入虧損狀態(tài)，鎳鐵廠(chǎng)停產(chǎn)減產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈。從這個(gè)層面上，菲律賓鎳礦供應(yīng)增加，對(duì)鎳價(jià)的壓制空間或有限。

    宏觀層面看，市場(chǎng)對(duì)6月美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期比較一致，預(yù)計(jì)出現(xiàn)超預(yù)期的可能性不大。中國(guó)則繼續(xù)強(qiáng)化金融監(jiān)管，短期穩(wěn)增長(zhǎng)力度或不會(huì)明顯加大。市場(chǎng)層面看，鎳價(jià)整體仍處于弱勢(shì)狀態(tài)，不排除進(jìn)一步走弱，不過(guò)預(yù)計(jì)下跌的空間不大，預(yù)計(jì)倫鎳主要交投區(qū)間或在8800-9200美元/噸。